Datos financieros relevantes

Métricas financieras (Ps. millones)  2015  2014 
Total de ingresos  6,545.7  4,504.7 
Ingresos por arrendamiento operativo  5,480.7  3,648.6 
Ingresos por intereses  747.4  472.9 
Otros beneficios por arrendamiento  317.6  383.2 
Gastos por intereses, depreciación y otros gastos (4,724.8)  (3,414.7) 
Gastos por intereses  (1,192.8)  (839.7) 
Depreciación  (3,183.6)  (2,150.1) 
Otros gastos por arrendamiento operativo  (348.3)  (425.0) 
Margen financiero  1,820.9  1,089.9 
Índice de eficiencia  39.5%  49.5% 
Resultado de la operación  1,423.7  704.8 
Utilidad neta  1,093.5  482.4 
Margen neto  16.7%  10.7% 
Métricas operativas (Ps. millones)  2015  2014 
Total de activos  25,029.7  15,348.1 
Incremento  63.1%   
Disponibilidades y derivados  3,599.7  1,430.2 
Pasivo total  20,683.2  13,812.7 
Capital contable  4,346.6  1,535.4 
Portafolio total  18,855.1  11,488.3 
Incremento  64.1%   
Portafolio de arrendamiento  13,666.0  8,779.8 
Incremento  55.7%   
Portafolio de factoraje  2,126.4  1,294.7 
Incremento  64.2%   
Crédito automotriz y otros  3,062.7  1,413.7 
Incremento  116.6%   
Índice de cartera vencida  0.59%  0.61% 
Deuda financiera  19,046.4  12,596.9 
Intereses corto plazo  192.3  166.6 
Notas internacionales  6,356.8  5,887.2 
Bursatilizaciones  (ABS)  7,000.0  4,088.6 
Certificados bursátiles  0.0  0.0 
Deuda bancaria  5,497.3  2,454.5 
Retorno/Apalancamiento  2015  2014 
ROAA  5.1%  3.7% 
ROAE  30.4%  36.1% 
Capitalización (capital contable/activos)  17.4%  10.0% 
Apalancamiento total (excl. ABS)  3.1  6.3 
Apalancamiento financiero (excl. ABS)  2.8  5.5 
Análisis y discusión de resultados

UNIFIN Financiera, S.A.B. de C.V. SOFOM, E.N.R. (“UNIFIN” o “la Compañía”) (BMV: UNIFIN), es la empresa líder que opera en forma independiente en México en el sector de arrendamiento operativo.

Los resultados están expresados en millones de pesos mexicanos (Ps.). Los Estados Financieros han sido preparados de acuerdo a las disposiciones de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”) y publicados en la Bolsa Mexicana de Valores (“BMV”).

Los ingresos totales están compuestos por i) ingresos de rentas por arrendamiento operativo, ii) ingresos por intereses, principalmente derivados del volumen de operación de factoraje y crédito automotriz y iii) otros beneficios por arrendamiento, compuesto principalmente por el ingreso proveniente de la venta de activos al final del contrato, así como seguros y comisiones.

Durante 2015 los ingresos totales aumentaron 45.3% a Ps. 6,545.7 millones de Ps. 4,504.7 millones. El incremento se explica por el crecimiento en los volúmenes de operación de nuestros tres productos, arrendamiento puro, factoraje financiero y crédito automotriz.

El incremento en los ingresos totales durante 2015 se debe principalmente al crecimiento de la cartera de arrendamiento operativo de la Compañía, así como el incremento en el volumen de operación de factoraje y crédito automotriz y otros créditos.

Al cierre de 2015, los ingresos por arrendamiento operativo fueron Ps. 5,480.7 millones, 50.2% por encima de lo reportado al cierre del 2014, ingresos por intereses fueron de Ps. 747.4 millones, 58.1% mayor al cierre del ejercicio anterior y otros beneficios por arrendamiento Ps. 317.6 millones, con un decremento de -17.1% comparado con 2014.

Resultado de la operación Durante 2015 el resultado de la operación aumentó 102.0% a Ps. 1,423.7 millones de Ps. 704.8 millones en 2014. En 2015 y 2014 se registraron ingresos extraordinarios en operación por Ps. 331.0 millones y Ps. 139.5 millones respectivamente. El resultado de la operación neto de eventos extraordinarios del 2015 fue de Ps. 1,092.7 millones y de Ps. 565.3 millones en 2014, un incremento de 93.3%. Esta variación se debe al aumento en los ingresos por arrendamiento, ingresos por intereses y mejoras en la eficiencia de la Compañía.

Resultado neto consolidado El resultado neto durante 2015 creció a Ps. 1,093.5 millones, un aumento de 126.7% con respecto a la utilidad neta de Ps. 482.4 millones registrada en 2014. Excluyendo los ingresos extraordinarios que tuvieron un impacto positivo en la utilidad neta durante los primeros 9 meses del 2015, la utilidad neta proveniente de las operaciones de la Compañía fue de Ps. 861.8 millones, un aumento de 124.0% con respecto a Ps. 384.7 millones – neto de operaciones extraordinarias – registrados en 2014.

Cartera de crédito total está compuesta por i) la cartera de crédito vigente, más la cartera de crédito vencida y ii) cuentas de orden, que incluyen las rentas por devengar de la cartera de arrendamiento de la Compañía.

El portafolio total alcanzó Ps. 18,855.1 millones en 2015, un incremento de 64.1% comparado a Ps. 11,488.3 millones reportados en 2014. La cartera de crédito vigente, excluyendo cuentas de orden, fue Ps. 5,713.6 millones. La cartera de crédito vencida representó Ps. 110.9 millones y las rentas por devengar en las cuentas de orden fueron Ps. 13,141.5 millones.

El principal producto de la Compañía es el arrendamiento operativo que representa 72.5% del portafolio total, factoraje representa el 11.3% y crédito automotriz y otros créditos 16.2%.

Cartera vencida representó Ps. 110.9 millones. El índice de cartera vencida (“NPL ratio” en inglés) (calculado como la cartera de crédito vencida dividida por la cartera de crédito total) fue de 0.59% en 2015 vs. 0.61% en 2014. Es importante reiterar que para UNIFIN es muy importante mantener el pilar de Sanidad Financiera del negocio.

Razones financieras
El retorno sobre el activo (“ROAA”) de 2015 fue 5.1%, mostrando un incremento de 1.4 puntos porcentuales con respecto al ROAA de 3.7% en el 2014. El retorno sobre el capital (“ROAE”) fue 30.4% al 2015, un decremento de 5.7 puntos porcentuales con respecto al ROAE de 36.1% en el 2014.

El Índice de capitalización de UNIFIN (capital/activos) fue 17.4% en 2015, comparado a 10.0% en el 2014. Este crecimiento se atribuye mayormente al incremento de capital generado por la OPI y las utilidades generadas por la empresa.

El índice de apalancamiento financiero (pasivos financieros excluyendo bursatilizaciones/capital contable) de UNIFIN durante el 2015 se redujo a 2.8x, comparado a 5.5x en el 2014. La reducción se debe principalmente al incremento del capital contable que se recaudó con la OPI y a generación de utilidades de la Compañía. El índice de apalancamiento total (pasivos totales excluyendo bursatilizaciones/capital contable) de la Compañía fue 3.1x al cierre del 2015 comparado al índice de 6.3x del 2014.